Analysen für Prognosemärkte untersuchen mehrere zusammenhängende Messgrößen und nicht eine einzelne Prozentzahl in einem Diagramm. Ein letzter Handel erfasst eine Ausführung. Ein Geld- oder Briefkurs erfasst ein zu einem bestimmten Zeitpunkt verfügbares Angebot. Die Markttiefe beschreibt Mengen über verschiedene Preise hinweg. Das Volumen fasst Aktivität nach einer Zählkonvention zusammen. Jede dieser Größen kann sich aus einem anderen Grund verändern, und keine allein belegt eine objektive Wahrscheinlichkeit des Ereignisses.
Eine nützliche Analyse beginnt mit der Definition des Kontrakts und fragt dann, welche Marktbeobachtung die aktuelle Frage beantwortet. Die Kosten für den Kauf einer festgelegten Menge erfordern andere Daten als eine Untersuchung der Beteiligung über eine Woche. Eine Prognoseprüfung benötigt die genaue Ergebnisdefinition und eine Historie der Schätzungen, nicht nur einen Endpreis.
Die folgenden Beispiele sind hypothetisch und verwenden bei Bedarf einfache Kontrakte mit ausdrücklich definierten Auszahlungen von 1 $ oder 0 $. Tatsächliche Kontrakte können andere Bestimmungen haben. Zweck ist, Einheiten, Zeitstempel und Annahmen sichtbar zu machen, damit ein Leser eine gestützte Feststellung von einer attraktiven, aber irreführenden Berechnung unterscheiden kann.
Analysen für Prognosemärkte am Kontrakt verankern
Die Marktkennung und die vollständige Regeldefinition gehören neben die Daten. Zwei ähnliche Titel können sich auf unterschiedliche Schwellenwerte, Quellen oder Beobachtungszeiträume beziehen. Ihre Preise zusammenzufassen, ohne die Vereinbarkeit zu prüfen, kann eine Zeitreihe ohne einheitliche wirtschaftliche Bedeutung erzeugen, selbst wenn jedes einzelne Preisangebot korrekt erfasst wurde.
Definieren Sie auch die ausgewählte Ergebnisoption. Ein Ja-Preis eines Kontrakts sollte nicht ohne ausdrückliche Umrechnung und überprüfte Beziehung mit einem Nein-Preis eines anderen kombiniert werden. Auszahlungsbetrag, außergewöhnliche Bestimmungen und Regeln zur Ergebnisfeststellung bestimmen, ob ein solcher Vergleich angemessen ist. Scheinbar symmetrische Bezeichnungen beseitigen nicht die Notwendigkeit, die Bedingungen zu prüfen.
Der Leitfaden zur Analyse von Prognosemärkten führt die Trennung zwischen Ereignisnachweisen und Kontraktbedeutung weiter aus. Die Datenauswertung arbeitet mit dem Instrument, nachdem diese Bedeutung festgestellt wurde. Wenn die Regeln mehrdeutig bleiben, sollte die Unsicherheit im Datensatz erscheinen, statt hinter einer sauberen Zahlenreihe verborgen zu werden.
Preis des letzten Handels, Mittelkurs und ausführbaren Preis unterscheiden
Der Preis des letzten Handels beschreibt eine abgeschlossene Transaktion zu einem bestimmten Zeitpunkt und für eine bestimmte Menge. Ein Mittelkurs bildet den Durchschnitt aus aktuellem bestem Geld- und Briefkurs. Eine ausführbare Schätzung hängt von Seite, Menge und verfügbarer Markttiefe ab. Diese Werte können erheblich voneinander abweichen, insbesondere bei geringer Aktivität oder breitem Spread.
Polymarkets Dokumentation zu Preisen und Orderbuch unterscheidet ausdrücklich zwischen dem angezeigten Preis und den Geld- und Briefkursen im Handel. Diese Dokumentation gehört zum Kontext der internationalen Plattform. Ein Analyst sollte die Anzeigekonvention für Polymarket US oder jeden anderen Handelsplatz gesondert prüfen, statt gemeinsames Verhalten anzunehmen.
Angenommen, ein hypothetischer Kontrakt wurde zuletzt zu 0,60 $ gehandelt, während der aktuelle Geldkurs 0,50 $ und der Briefkurs 0,56 $ beträgt. Der Mittelkurs liegt bei 0,53 $. Den Marktpreis ohne Kennzeichnung als 0,60 $, 0,53 $ oder 0,56 $ zu bezeichnen, verschleiert die beantwortete Frage. Bewahren Sie Methode und Zeitstempel auf, damit ein Leser die Zahl richtig interpretieren kann.
Den Preis als Marktbeobachtung interpretieren
Bei einer einfachen Ja-Auszahlung von 1 $ wird ein Preis nahe 0,60 $ häufig als vom Markt implizierte Wahrscheinlichkeit von 60 % beschrieben. Diese Interpretation ist unter Annahmen eine nützliche Kurzform, doch der Preis ist kein objektiver Wahrscheinlichkeitsnachweis. Handelsbeschränkungen, Kosten, Liquidität und Teilnehmerpräferenzen können beeinflussen, was beobachtet wird.
Der Analyst sollte die vom Markt implizierte Einschätzung von einer unabhängig geschätzten Prognose unterscheiden. Eine Modellausgabe von 65 % ist eine weitere unsichere Schätzung, deren Kalibrierung und Zielgröße bewertet werden müssen. Der Unterschied von fünf Prozentpunkten ist nicht automatisch ein nutzbarer Vorteil, insbesondere wenn der maßgebliche Briefkurs, die Gebühren und die verfügbare Menge vom angezeigten Bewertungsansatz abweichen.
Verwenden Sie präzise Formulierungen. Ein Bericht kann sagen, dass der angezeigte Preis von einem Niveau auf ein anderes stieg oder dass sich die Kosten eines festgelegten Kaufs änderten. Er sollte nicht automatisch behaupten, die tatsächliche Wahrscheinlichkeit habe sich um denselben Betrag verändert. Das zugrunde liegende Ereignis kann unverändert bleiben, während sich Liquidität oder Teilnehmernachfrage verschieben.
Den Spread in den richtigen Einheiten messen
Der Spread ist die Differenz zwischen dem besten Briefkurs und dem besten Geldkurs für das maßgebliche Ergebnis und seine Darstellung am Handelsplatz. Beträgt ein hypothetischer Geldkurs 0,47 $ und der Briefkurs 0,53 $, liegt der absolute Spread bei 0,06 $ pro Kontrakt. Ihn unter einer Auszahlungskonvention von 1 $ als sechs Prozentpunkte zu bezeichnen ist etwas anderes, als ihn eine relative Veränderung von 6 % zu nennen.
Relative Maße benötigen einen angegebenen Nenner. Der Spread von 0,06 $ geteilt durch den Mittelkurs von 0,50 $ ergibt 12 %. Teilt man durch den Briefkurs, entsteht ein anderer Prozentsatz. Bei entsprechender Kennzeichnung ist keiner grundsätzlich falsch, doch ein nicht gekennzeichneter relativer Spread erschwert Vergleiche und kann Unterschiede bei niedrigen Preisen übertreiben.
Der Spread allein fasst die Liquidität nicht zusammen. Ein enger Spread mit winzigen Mengen kann für eine große Handlung weniger nützlich sein als ein etwas breiterer Spread mit größerer verfügbarer Markttiefe. Erfassen Sie Preis und Menge und vermeiden Sie eine Rangfolge von Märkten anhand einer einzelnen Größe, die die beabsichtigte Handelsmenge ignoriert.
Die Markttiefe von Prognosemärkten nach Menge analysieren
Die Markttiefenanalyse von Prognosemärkten fragt, wie verfügbare Mengen auf verschiedene Preise verteilt sind. Die maßgebliche Richtung ist wichtig: Ein Käufer prüft Verkaufsangebote, während ein Verkäufer Kaufgebote prüft. Die Schätzung sollte die tatsächlich betrachtete Menge verwenden, statt anzunehmen, der beste angezeigte Preis gelte für jeden Betrag.
Angenommen, eine hypothetische Briefseite bietet 30 Kontrakte zu 0,40 $ und 70 zu 0,45 $ an. Alle 100 auf diesen Preisstufen zu erwerben würde 12 $ plus 31,50 $, also 43,50 $ vor Gebühren kosten, sofern die Aufträge verfügbar bleiben und die Ausführungsbedingungen es zulassen. Der Durchschnitt beträgt 0,435 $ pro Kontrakt. Der beste Briefkurs von 0,40 $ allein unterschätzt die Durchschnittskosten dieses Szenarios.
Behandeln Sie dies als beobachtungsbasierte Schätzung und nicht als garantierte Ausführung. Aufträge können sich vor der Übermittlung ändern, und die tatsächlichen Auftragsbeschränkungen sind maßgeblich. Bewahren Sie den Orderbuchzeitstempel und die Methode auf, mit der die Mengen durchlaufen wurden. Ein nützlicher Markttiefenbericht macht die Annahmen so sichtbar, dass der Leser die Schätzung reproduzieren oder erkennen kann, warum sie nicht mehr gilt.
Einstiegs- und Ausstiegsbedingungen getrennt vergleichen
Die Kosten für den Einstieg in eine Position und die verfügbaren Erlöse beim Verlassen sind unterschiedliche Messgrößen. Ein Markt kann genügend Menge für einen Kauf bieten und gleichzeitig nur begrenzte Kaufgebote für einen späteren Verkauf aufweisen. Ein einzelner Liquiditätswert kann diesen Richtungsunterschied verdecken und unrealistische Annahmen zur Umkehrbarkeit fördern.
Schätzen Sie für eine hypothetische Position von 100 Kontrakten Kauf- und Verkaufsszenario unabhängig voneinander anhand der aktuellen maßgeblichen Seiten und Kosten. Behandeln Sie einen sofortigen Kauf und Wiederverkauf nicht als kostenlos, weil der Mittelkurs unverändert ist. Beim Kauf den Briefkurs zu zahlen, beim Verkauf den Geldkurs zu erhalten und die geltenden Gebühren zu tragen kann einen Verlust erzeugen, selbst wenn sich die zugrunde liegende Ereignisprognose nicht verändert hat.
Der ältere Leitfaden zu einem Quoten-Bot für Prognosemärkte ist bei der Vereinheitlichung angebotener Werte hilfreich. Diese Vereinheitlichung sollte Seite, Menge, Auszahlung und Preismethode erhalten. Alles in einen vertrauten Prozentsatz umzurechnen ist nur dann hilfreich, wenn dadurch die für die Analyse benötigten Ausführungsunterschiede nicht verloren gehen.
Einen synchronisierten Orderbuchvergleich aufbauen
Ein synchronisierter Orderbuchvergleich erfordert Beobachtungen, die für die gestellte Frage zeitlich nahe genug beieinanderliegen. Den aktuellen Briefkurs eines Handelsplatzes mit einem alten Geldkurs eines anderen zu vergleichen, kann eine scheinbare Lücke erzeugen, die nie gleichzeitig bestand. Die Berechnung kann rechnerisch korrekt sein, während ihre wirtschaftliche Interpretation falsch ist.
Erfassen Sie, soweit verfügbar, Ereignis- oder Quellenzeitstempel, die lokale Empfangszeit und den höchstens zulässigen Altersunterschied. Definieren Sie den Umgang mit veralteten Beobachtungen. Eine Untersuchung kann sie zur historischen Beschreibung aufbewahren und zugleich aus einem aktuellen ausführbaren Vergleich ausschließen. Fehlende Daten sollten ausdrücklich erkennbar sein, statt durch stillschweigendes Fortschreiben von Werten ausgebessert zu werden.
Der Leitfaden zu einem Scanner für Prognosemärkte ergänzt die Anforderung der Kontraktvereinbarkeit. Zeitliche Angleichung kann unterschiedliche Kontrakte nicht gleichwertig machen, und exakte Kontraktzuordnung kann veraltete Preise nicht aktuell machen. Beide Bedingungen müssen erfüllt sein, damit ein Vergleich eine Aussage über zeitgleich verfügbare Handelsbedingungen stützt.
Das Volumen vor der Interpretation der Beteiligung definieren
Volumen ist ein Aktivitätsmaß nach einer Konvention. Es kann gehandelte Kontrakte, einen Wert in einer Referenzwährung oder eine andere Einheit zählen. Eine Plattform kann Aktivität auf Ereignisebene oder auf Ebene des einzelnen Marktes melden. Ein Analyst sollte Einheit und Aggregationsumfang feststellen, bevor er Summen vergleicht.
Eine hohe Volumenzahl verrät nicht, wie viele unabhängige Teilnehmer sie erzeugt haben. Dieselben Teilnehmer können wiederholt handeln, und eine Adresse oder ein Konto ist nicht zwangsläufig eine Person. Volumen misst auch nicht unmittelbar neue Informationen, Prognosegenauigkeit oder den Betrag an Kapital, der nach dem Handel weiterhin gebunden bleibt.
Bewahren Sie die Zählkonvention und das berücksichtigte Intervall auf. Wenn die Quelle einen abgeschlossenen Handel einmal zählt, verdoppeln Sie ihn nicht, weil Käufer und Verkäufer beteiligt waren. Wenn eine Untersuchung bewusst seitenspezifische Aktivität misst, erklären Sie diese Wahl. Diese Definitionen sind wesentlich beim Vergleich von Plattformen, deren Oberflächen ähnliche Bezeichnungen für unterschiedliche Aggregate verwenden.
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Die Messung der Marktbeteiligung als eigene Aufgabe behandeln
Die Messung der Marktbeteiligung fragt, wen oder was die beobachtbaren Einheiten darstellen. Anzahlen von Aufträgen, Handelsgeschäften, Konten, Adressen und abgeleiteten Entitäten sind unterschiedlich. Ein Anstieg der Auftragszahl kann häufigere Aktualisierungen bestehender Teilnehmer widerspiegeln statt zunehmendes unabhängiges Interesse.
Verwenden Sie bei nicht verfügbarer Identität enge Bezeichnungen. Berichten Sie über nach einer definierten Regel beobachtete aktive Konten statt über Nutzer oder Menschen. Wenn die Analyse Adressen gruppiert, bewahren Sie Gruppierungsmethode und Unsicherheit auf. Ein abgeleiteter Cluster kann für Forschung nützlich sein, ohne gemeinsame menschliche Kontrolle zu belegen.
Der ältere Leitfaden zu einem Market-Making-Bot für Prognosemärkte liefert Kontext für legitime wiederholte Angebotsaktivität. Ein aktives Quotierungssystem kann viele Aktualisierungen erzeugen und dabei eine Liquiditätsfunktion erfüllen. Analysen sollten dieses Verhalten von Aussagen über breite Beteiligung unterscheiden, statt jede Nachricht als neue unabhängige Meinung zu behandeln.
Aktivitätsfenster und Lebenszyklusphasen aufeinander abstimmen
Eine Volumensumme über eine Stunde ist nicht unmittelbar mit einer Tagessumme vergleichbar. Ein rollierendes Fenster unterscheidet sich von einem Kalenderintervall, und ein Markt kurz vor der Ergebnisfeststellung kann sich anders verhalten als einer mit mehreren verbleibenden Monaten. Bewahren Sie bei der Interpretation von Aktivität sowohl das Zeitfenster als auch die Lebenszyklusphase des Kontrakts auf.
Angenommen, das hypothetische Tagesvolumen beträgt 24.000 Kontrakte und die letzte Stunde enthält 2.000. Der Tagesdurchschnitt liegt bei 1.000 pro Stunde, sodass die letzte Stunde bei gleicher Zählkonvention dem Doppelten dieses Durchschnitts entspricht. Das bedeutet nicht, dass der nächste Tag 48.000 Kontrakte enthalten wird. Die Berechnung beschreibt nur das beobachtete Intervall.
Vergleichen Sie ähnliche Phasen, soweit die Forschungsfrage dies erfordert. Ein Anstieg vor einer geplanten Veröffentlichung kann für diese Phase normal sein. Ihn anhand eines ruhigen früheren Zeitraums als ungewöhnlich zu bezeichnen, kann irreführen, sofern der veränderte Ereigniskontext nicht Teil der Analyse ist. Die verbleibende Zeit bis zum Ereignis ist häufig eine relevante erklärende Variable.
Kosten einbeziehen, ohne einen universellen Satz zu erfinden
Gebühren und andere Kosten beeinflussen Vergleiche, doch ihre aktuellen Regeln können je nach Handelsplatz und Markt variieren. Verwenden Sie das geltende offizielle Gebührenverzeichnis und bewahren Sie die Annahmen in der Berechnung auf. Ein aus einem alten Beispiel übernommener allgemeiner Gebührensatz kann einen kleinen scheinbaren Vorteil verschwinden lassen oder umkehren.
Polymarkets aktuelle Gebührendokumentation ist eine Quelle für den von ihr abgedeckten Plattformkontext. Die analytische Empfehlung lautet, die tatsächlich maßgeblichen Bedingungen zu prüfen, anstatt einen Satz aus einem anderen Produkt, Markt oder Handelsplatz zu übertragen. Internationale und US-Dokumentation sollten getrennt bleiben.
Kennzeichnen Sie erfundene Kosten in einem hypothetischen Vergleich ausdrücklich. Kostet eine Position 40 $ vor einer Gebühr von 1 $, betragen die anfänglichen Kosten 41 $. Ein späterer Verkauf für 45 $ mit einer Ausstiegsgebühr von 1 $ ergibt netto 44 $ und einen realisierten Gewinn von 3 $. Diese Rechenfakten geben kein Gebührenverzeichnis eines tatsächlichen Handelsplatzes wieder.
Bewertete Renditen von realisierten Ergebnissen getrennt halten
Der Bewertungswert einer Position hängt von einer gewählten Preismethode ab. Er kann steigen, ohne dass der Händler etwas verkauft, und von den für die gesamte Menge verfügbaren Erlösen abweichen. Ein Leistungsbericht sollte angeben, ob er Bewertungsansätze, tatsächliche Ausstiege oder Abrechnungsauszahlungen verwendet.
Bei einer hypothetischen Position von 100 Kontrakten, die zu 0,40 $ gekauft wurde, ergibt ein Bewertungsansatz von 0,50 $ vor Berücksichtigung von Kosten einen Bewertungswert von 50 $. Das belegt keinen realisierten Gewinn von 10 $. Der tatsächliche Ausstieg erfordert ausreichende Kaufgebote und die Berücksichtigung geltender Gebühren, während die Abrechnung den Auszahlungsregeln des Kontrakts folgt.
Der ältere Leitfaden zu einer Handelsstrategie für Prognosemärkte verbindet Messung und Bewertung. Eine anhand von Mittelkursbewertungen getestete Strategie kann anders aussehen, wenn sie mit plausibler Ausführung und tatsächlichen Kosten bewertet wird. Halten Sie die gewählte Bewertungskonvention sichtbar, damit Leser verstehen, was das berichtete Ergebnis darstellt und was nicht.
Mit Lücken, Korrekturen und veralteten Werten umgehen
Eine fehlende Orderbuchmomentaufnahme ist kein leerer Markt, und ein fehlender Handelsdatenstrom ist keine Aktivität von null. Analysen sollten die Zustände nicht verfügbar, veraltet und gültiger Nullwert getrennt bewahren. Jede Lücke mit null oder einem früheren Wert zu füllen kann dramatische Veränderungen erzeugen oder tatsächliche Unsicherheit verdecken.
Korrekturen benötigen eine Historie. Wenn eine Quelle eine Handelsklassifizierung oder einen Zeitstempel revidiert, behalten Sie die ursprüngliche Beobachtung und die korrigierte Fassung bei, soweit der Forschungszweck dies erfordert. Ein rückblickender Datensatz kann vollständiger sein als das, was ein laufendes System sah. Diese Verbesserung sollte nicht stillschweigend den Eindruck erwecken, das System habe für seine damalige Leistung bereits über diese zusätzlichen Informationen verfügt.
Testen Sie einen Datenstromausfall mit anschließendem Rückstau. Alte Handelsgeschäfte sollten ihre Ereigniszeiten behalten, statt bei Empfang einen falschen aktuellen Volumenschub zu erzeugen. Wenn Ereigniszeiten nicht verfügbar sind, geben Sie diese Einschränkung an. Die Methode sollte die daraus entstehende Unsicherheit sichtbar machen, statt eine Aggregation nach Empfangszeit als perfekte Historie der Marktaktivität darzustellen.
Signale mit mehr als einem Preisdiagramm bewerten
Ein aus Analysen abgeleitetes Signal benötigt eine definierte Zielgröße und einen festgehaltenen Ausgabezeitpunkt. Eine Spreadänderung, ein Volumenanstieg oder eine Verringerung der Markttiefe kann eine nützliche Beobachtung sein, ohne eine zukünftige Preisbewegung vorherzusagen. Die Bewertung sollte fragen, ob das Signal für seine beabsichtigte Aufgabe zusätzliche Informationen liefert.
Der Leitfaden zu Signalen für Prognosemärkte führt Kalibrierung und zusätzlichen Nutzen weiter aus. Wählen Sie nicht nur auffällige historische Episoden aus und lassen Sie keine späteren Daten in frühere Merkmale einfließen. Ein in einem Diagramm überzeugend wirkendes Signal beschreibt möglicherweise nur, was bereits geschehen ist, statt Informationen zu liefern, die vor der bewerteten Entscheidung verfügbar waren.
Behalten Sie abhängige Beobachtungen im Blick. Viele Kontrakte, die auf dieselbe Veröffentlichung reagieren, sind nicht zwangsläufig unabhängige Tests. Eine große Stichprobenzahl kann eine kleine Zahl zugrunde liegender Ereignisse verbergen. Geben Sie die Bewertungseinheit an und bewahren Sie genügend Kontext auf, um feststellen zu können, ob die scheinbaren Nachweise aus wiederholten Ansichten derselben Episode stammen.
Eine reproduzierbare Analysenotiz erstellen
Eine nützliche Notiz benennt Kontrakt, Ergebnisoption, Handelsplatz, Messmethode, Intervall und Datenabdeckung. Anschließend nennt sie die Berechnung und die eng begrenzte Schlussfolgerung, die diese stützt. Bei einer Markttiefenuntersuchung gehören Menge und Seite dazu. Bei Beteiligung ist es die Zähleinheit, bei Renditen die Bewertungs- und Kostenkonvention.
Wählen Sie eine kleine Stichprobe, die manuell rekonstruiert werden kann. Berechnen Sie eine Volumensumme oder eine gewichtete Ausführungsschätzung neu und vergleichen Sie sie mit der Ausgabe des Werkzeugs. Diese Prüfung testet das Verständnis der Kennzahl, statt lediglich zu bestätigen, dass die Software eine Zahl erzeugt hat. Bewahren Sie das Beispiel für spätere Methodenänderungen auf.
Wenn zwei Quellen voneinander abweichen, vergleichen Sie die Definitionen, bevor Sie eine auswählen. Der Unterschied kann zeitliche Zuordnung, Aggregation oder Preismethode widerspiegeln statt eines Fehlers. Wo Unsicherheit bleibt, bewahren Sie beide Beobachtungen auf und erklären Sie, warum die aktuelle Frage nicht präzise beantwortet werden kann. Ein Ergebnis mit Einschränkungen ist nützlicher als eine falsche Übereinstimmung.
Bewahren Sie den beabsichtigten Verwendungszweck jeder exportierten Kennzahl auf. Ein für eine historische Untersuchung vorbereiteter Wert kann irreführend werden, wenn er ohne Intervall und Alter in eine aktuelle Benachrichtigung kopiert wird. Der Export sollte diese Felder mitführen, damit ein anderes Werkzeug sie nicht erschließen muss. Das ist eine Anforderung an die Datenqualität und nicht bloß eine Darstellungspräferenz, weil der fehlende Kontext die Aussage verändern kann, die die Zahl scheinbar stützt.
Analysen für Prognosemärkte sollten die Frage verdeutlichen
Die beste analytische Ausgabe sagt dem Leser, was sich verändert hat und wie es gemessen wurde. Eine Preisbewegung, eine Spread-Ausweitung, eine Verringerung der Markttiefe und eine Datenlücke sind unterschiedliche Ereignisse. Den Unterschied zu benennen verhindert, dass ein dramatisches Diagramm gleichzeitig mehrere unbelegte Interpretationen trägt.
Die hypothetischen Beispiele zeigen, warum ein bester Briefkurs von 0,40 $, ein Durchschnitt von 0,435 $ für eine größere Menge und ein Bewertungsansatz von 0,50 $ alle korrekt sein können, während sie unterschiedliche Fragen beantworten. Kontraktregeln, Zeitstempel und Kosten bestimmen, welche Beobachtung für die aktuelle Aufgabe des Lesers wichtig ist.
Halten Sie die Messgrößen getrennt und verbinden Sie sie durch ausdrückliche Definitionen. Dadurch werden Analysen für Forschung, Überwachung und spätere Entscheidungsprüfung nützlich, ohne vorzugeben, Marktdaten offenbarten unmittelbar objektive Wahrscheinlichkeiten oder garantierten ausführbare Gelegenheiten. Das Ergebnis ist eine klarere Darstellung dessen, was der Markt zeigte, wann er es zeigte und was ungewiss bleibt.